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长安期货:消费最差月份已过 橡胶价格重心或上移_财经
发布日期:2020-07-17 07:06   来源:未知   阅读:

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需求端:上半年消费量逐渐从疫情的冲击中有所恢复,但恢复较为缓慢,消费量的增速远小于产量增速,后期随着疫情影响的减弱,汽车消费支持政策效果的显现,天然橡胶(10645, 35.00, 0.33%)消费量恢复将快于上半年。供给端:由于疫情及天气影响,今年开割时间较往年晚,前期胶水产量增长缓慢,6月份产量增速有所提高,后期产量的释放或将加快。供给端压力仍存,但随着消费的恢复,预计全年供给过剩额大幅增加的可能性较小。近期原油价格的回升,合成橡胶利润持续性存疑,合成橡胶对天然橡胶的替代或有限。预计天然橡胶上涨空间将大于下跌空间。

期货盘面09合约经过前期调整,近期有所反弹。在没有其他突发利空因素下,天然橡胶以区间思路对待,后期消费回暖,价格重心有上移态势。操作上建议以偏多短差操作为主,激进投资者,可轻仓逢低做多,注意设止损,不追涨。

一、行情回顾

图1:RU2009走势-日线

资料来源:文华财经,长安期货

天然橡胶主力09合约6月初最高至10740点,随后调整,此次调整时间接近一个月,调整幅度大于前期,最低至10050,近期止跌有所反弹。

二、基本面:供给相对过剩压力贯穿全年

(一)上半年天然橡胶生产国联合会(ANRPC)产量有所下滑

图2:天然橡胶ANRPC合计月产量 千吨

资料来源:长安期货

图3:天然橡胶ANRPC上半年累计产量 千吨

资料来源:长安期货